Le marché n’a pas besoin d’être parfait pour vendre votre entreprise

Si vous songez à vendre votre entreprise, vous vous êtes probablement demandé si le moment était bien choisi.

Peut-être attendez-vous une baisse des taux d’intérêt, une accalmie dans la volatilité des marchés, ou une vision plus claire des perspectives économiques. Peut-être espérez-vous que les tensions commerciales s’apaisent ou que l’incertitude géopolitique se résorbe avant d’amorcer une transaction.

Ce sont des préoccupations légitimes. Après avoir consacré des années — souvent des décennies — à bâtir une entreprise prospère, il est naturel de vouloir que les conditions entourant sa vente soient les plus favorables possible.

Le défi, c’est que le marché « parfait » existe rarement.

Chaque cycle économique apporte une nouvelle raison d’attendre. Une année, c’est l’inflation. L’année suivante, ce sont les taux d’intérêt à la hausse. Puis c’est l’incertitude politique, les différends commerciaux ou le ralentissement de la croissance économique. Si les propriétaires d’entreprise attendent que toutes les sources d’incertitude disparaissent, ils risquent de reporter indéfiniment des décisions personnelles importantes.

La bonne question n’est pas de savoir si le marché actuel est parfait. C’est de savoir si votre entreprise — et vos projets personnels — sont prêts.

Les acheteurs ne s’attendent pas à une économie parfaite

Les propriétaires d’entreprise présument souvent que l’incertitude pousse les acheteurs à se retirer du marché.

En réalité, les acheteurs expérimentés savent que l’incertitude fait partie de toute transaction.

Les fonds d’investissement privés continuent de lever des capitaux. Les acheteurs stratégiques continuent de rechercher des acquisitions qui cadrent avec leurs objectifs à long terme. Les entrepreneurs continuent d’acheter des entreprises qu’ils estiment capables de créer de la valeur avec le temps.

Bien que les conditions économiques influencent certainement les évaluations et les coûts de financement, les entreprises de qualité continuent d’attirer l’intérêt des acheteurs.

Les acheteurs ne cherchent pas une économie parfaite. Ils cherchent des entreprises aux assises solides, dotées d’équipes de direction compétentes et de possibilités de croissance future.

Les entreprises qui suscitent le plus d’intérêt sont rarement celles qui se retrouvent sur le marché dans des conditions économiques idéales. Ce sont celles qui ont fait l’objet d’une préparation minutieuse bien avant le début du processus de vente.

Les conditions du marché influencent les transactions, mais ne les déterminent pas

Cela ne veut pas dire que le marché dans son ensemble n’a aucune importance.

Les taux d’intérêt ont une incidence sur le coût du financement des acquisitions. La croissance économique influe sur la confiance des entreprises. Les marchés financiers peuvent façonner le sentiment des acheteurs, tandis que les événements géopolitiques peuvent créer une incertitude temporaire dans certains secteurs.

Ces facteurs comptent.

Cependant, ils ne constituent qu’une partie de l’équation.

Une entreprise solide, dotée de revenus récurrents, de marges saines, d’une clientèle diversifiée et d’une équipe de direction compétente, reste attrayante dans un large éventail de contextes de marché. À l’inverse, une entreprise aux prises avec des défis opérationnels peut avoir du mal à atteindre la valorisation souhaitée, même lorsque les marchés semblent favorables.

Le contexte du marché peut influencer l’issue d’une transaction.

Il le détermine rarement à lui seul.

Concentrez-vous sur ce que vous pouvez contrôler

Bien qu’aucun propriétaire d’entreprise ne soit en mesure d’influencer l’inflation, les taux d’intérêt ou les événements mondiaux, de nombreux éléments peuvent cependant être contrôlés avant d’amorcer un processus de vente.

Préparer des rapports financiers fiables, réduire la dépendance à l’égard du propriétaire, renforcer l’équipe de direction, documenter les processus clés et corriger les risques opérationnels sont autant d’éléments qui peuvent améliorer la qualité d’une entreprise aux yeux des acheteurs potentiels.

Il est tout aussi important de bien comprendre vos propres objectifs.

Souhaitez-vous prendre une retraite complète ou rester impliqué pendant une période de transition? Préserver la culture de votre entreprise est-il important à vos yeux? Recherchez-vous la valeur de vente optimale pour votre entreprise ou le bon gestionnaire à long terme? Avez-vous réfléchi au capital dont vous aurez réellement besoin, après impôts, pour financer la prochaine étape de votre vie?

Ces questions ont souvent une plus grande influence sur la réussite d’une transaction que le fait d’essayer de prédire où en seront les taux d’intérêt ou les marchés boursiers dans six mois.

La transaction n’est qu’une partie de la transition

Pour bon nombre d’entrepreneurs, la vente d’une entreprise représente l’événement financier le plus important de leur vie.

Pourtant, étonnamment, la transaction en soi est souvent l’étape la plus courte du parcours.

Ce qui suit peut s’avérer encore plus important.

Un actif d’entreprise concentré est remplacé par du capital à investir. De nouvelles considérations fiscales apparaissent. Une révision des plans successoraux est souvent de mise. Les discussions familiales sont plus importantes que jamais, particulièrement lorsque le patrimoine est transmis d’une génération à l’autre ou lorsque les enfants ont des attentes divergentes quant à l’avenir.

De nombreux entrepreneurs ont passé des années à gérer une entreprise en activité. Peu ont dû composer avec la complexité financière qui suit une sortie réussie.

Se préparer à cette transition avant la vente de l’entreprise peut être tout aussi important que de préparer l’entreprise elle-même.

Ne laissez pas les manchettes retarder des décisions importantes

Il y aura toujours un autre gros titre suggérant que le moment n’est pas idéal.

Les marchés pourraient devenir plus volatils. Les taux d’intérêt pourraient changer. Les gouvernements pourraient instaurer de nouvelles politiques. Les événements mondiaux continueront de créer de l’incertitude.

Attendre que ces incertitudes se dissipent peut sembler prudent, mais en pratique, cela revient souvent à laisser des événements externes dicter des décisions profondément personnelles.

La vente d’une entreprise doit avant tout être motivée par votre propre situation : votre niveau de préparation, les objectifs de votre famille, la solidité de votre entreprise et votre vision de l’avenir.

Ce sont là des facteurs sur lesquels vous avez de l’influence.

Ce n’est pas le cas des manchettes.

Le moment opportun ne se résume pas au marché

Une sortie d’entreprise réussie survient rarement parce que quelqu’un a su prédire l’évolution de l’économie à la perfection.

Elle se produit parce que le propriétaire s’est préparé bien en amont, qu’il a bâti une entreprise résiliente et qu’il aborde la transition avec une vision claire de l’opportunité qui s’offre à lui, autant que de la vie qui l’attend après.

Les marchés continueront de traverser des périodes d’optimisme et d’incertitude, comme ils l’ont toujours fait.

La question la plus importante est de savoir si, lorsque la bonne occasion se présentera, vous serez prêt à agir.

Car, si le marché n’a pas besoin d’être idéal pour vendre votre entreprise, votre préparation peut faire toute la différence.